欧元区国家1999年同时放弃本国货币，头哥这就从国家层面实施了股转债。

由此可见，红预我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。例如，测欧串美国在第二次世界大战期间，测欧串在应对2008年全球金融危机期间，以及应对2020年新冠疫情危机期间，通过大幅增加货币供应量，使美国的经济实力大为增强。

头哥我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，红预它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。在国际货币基金组织，测欧串我们又曾与斯特凡·英韦斯（StefenIngves，测欧串后来曾任瑞典中央银行行长）、拉古拉迈·拉詹（RaghuramRajan，后来曾任印度中央银行行长）、卡门·莱因哈特（CarmenReinhart）、肯尼斯·罗高夫（KennethRogoff）等就国际金融理论和政策实践有过深入的交流和讨论。

有意思的是，头哥从莫迪利亚尼—米勒定理的框架来观察，头哥货币主义大师弗里德曼在20世纪60年代阐述货币理论时，采用的是莫迪利亚尼—米勒定理的框架，而在70年代与哈耶克论战货币发行是否应该由国家垄断时，又跳出了此框架。货币也是国家主权，红预本书提供了一个基于货币是国家主权的全新最优货币区理论。

测欧串足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。

而我们提出的新规则是基于股权，头哥中央银行扮演最后救助人角色，头哥在危机救助时注入新股权，因此强调公司治理的重要性，如美联储在救助2008—2009年全球金融危机的政策实践。如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，红预则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在金融危机时，测欧串如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。在微观层面上许多企业和家庭面临债务重压，头哥在宏观层面上则可能是长期的通货紧缩和经济衰退。

与传统的货币经济学往往关注货币需求分析而忽视货币供给分析不同，红预本书重点关注货币供给分析。测欧串日本经济20世纪90年代之后失去的30年的经历可见一斑。